2014年中级会计职称考试《财务管理》课堂笔记(第二章二节)

　　第二节 风险与收益

　　一、资产的收益与收益率
　　（一）资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值，一般指资产的年收益率(报酬率)。
　　资产的收益额包括：利息、红利或股息收益和资本利得
　　资产的收益率或报酬率包括：利（股）息的收益率和资本利得的收益率
　　（二）资产收益率的类型（6种）
　　实际收益率，已经实现或确定可以实现的资产收益率。(存在通货膨胀时还应当扣除其影响)
　　名义收益率，在资产合约上标明的收益率。
　　预期收益率（期望收益率），在不确定的条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。
　　必要收益率（最低必要报酬率或最低要求的收益率），包括：无风险收益率和风险收益率。
　　无风险收益率（通常用短期国债利率近似的代替无风险收益率），无风险收益率＝纯利率+通货膨胀补偿率。无风险资产（国债）满足两个条件：一是不存在违约风险；二是不存在再投资收益率的不确定性。
　　风险收益率，因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益，它等于必要收益率与无风险收益率之差。主要影响因素：风险大小；投资者对风险的偏好。
　　(三)风险，是指收益的不确定性。在各项财务活动中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离从而蒙受损失的可能性。
　　期望值Ё=∑Xi×Pi 反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。(也可用历史数据分组法和算术平均法来计算)
　　衡量风险的指标主要由收益率的方差、标准离差和标准离差率等。
　　方差σ2= ∑(Xi-Ё)2×Pi 标准离差σ 标准离差率V=σ/Ё×100%
　　风险控制对策：规避风险，当资产风险所造成的损失不能由该项目可能获得收益予以抵消时，应当放弃该项目，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。
　　减少风险，一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。常用方法有：进行准确的预测；对决策进行多方案优选和替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险。
　　转移风险，对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应以一定代价，采取某种方式转移风险。如向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。
　　接受风险，包括风险自担和风险自保两种。风险自担，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。