2014年证券从业资格考试基础知识第五章考点九

　【考点九】存托凭证
　　一、存托凭证的定义
　　存托凭证(DepositaryReceipts，DR)是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。存托凭证也称预托凭证，是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券的证券。
　　二、存托凭证的优点
　　1．对发行人的优点
　　对发行人而言，发行存托凭证能够带来下列好处：
　　(1)市场容量大，筹资能力强。
　　(2)避开直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低。
　　2．对投资者的优点
　　与直接投资外国股票相比，投资ADR给投资者也能带来下列好处：
　　(1)以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算。
　　(2)上市交易的ADR须经SEC注册，有助于保障投资者权益。
　　(3)上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付。
　　(4)某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，ADR可以规避这些限制。
　　三、美国存托凭证的有关业务机构
　　参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括存券银行、托管银行和中央存托公司。
　　四、美国存托凭证的种类
　　按照基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，美国存托凭证可分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证。