2015年证券基础知识命题点解读（第五章第一节）_第2页

　　具有下列特征：
　　(1)其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系；
　　(2)不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资；
　　(3)在未来某一日期结算。
　　2．嵌入式衍生工具
　　嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，是混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。嵌入式衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换公司债券等。
　　一旦被确认为衍生产品或可分离的嵌入式衍生产品，相关机构就要把这一部分资产归入交易性资产类别，按照公允价格计价。
　　(二)金融衍生工具的基本特征
　　1．跨期性
　　约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。
　　2．杠杆住(放大效应)
　　金融衍生工具一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。例如，若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所交易金额的合约资产，实现以小博大的效果。在收益可能成倍放大的同时，交易者所承担的风险与损失也会成倍放大，基础工具价格的轻微变动也许就会带来交易者的大盈大亏。金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性。
　　3．联动性
　　金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。
　　4．不确定行或高风险性
　　金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度。
　　金融衍生工具还伴随着以下几种风险：
　　(1)信用风险：
　　(2)市场风险：
　　(3)流动性风险；
　　(4)结算风险：
　　(5)操作风险；
　　(6)法律风险。
　　命题点二 金融衍生工具的分类
　　(一)按照产品形态分类
　　(1)独立衍生工具：
　　(2)嵌入式衍生工具。
　　(二)按照交易场所分类
　　(1)交易所交易的衍生工具。在有组织的交易所上市交易的衍生工具。
　　(2)OTC交易的衍生工具。分散的，一对一交易的衍生工具。
　　(三)按照基础工具种类分类
　　(1)股权类产品的衍生工具，是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。