2013年证券从业<投资基金>重点讲义第十三章

第一节　股票投资组合的目的

　　一、分散风险

　　系统性风险和非系统性风险

　　二、实现收益最大化

　　减少收益波动性的基础上，在较长时期内获得最大收益。

第二节 股票投资组合管理基本策略

　　一、消极型管理是有效市场的最佳选择。

　　如果股票市场是一个有效的市场，股票的价格反映了影响它的所有信息，那么股票市场上不存在“价值低估”或“价值高估”的股票。市场永远是对的

　　不应当尝试获得超出市场的投资回报，努力获得与大盘同样的收益水平，减少交易成本。

　　二、积极型管理的目标：超越和战胜市场。

　　市场存在错误定价的股票。通过买入“价值低估”的股票、卖出“价值高估”的股票，获取超出市场平均水平的收益率。