证券从业资格考试投资分析精讲23

　　第五节 形态分析

　　形态理论这种技术分析方法是通过研究股价所走过的轨迹，分析出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导投资活动。如果一方力量的增加是决定性的,股票价格走势将出现反转，这一种价格走势我们称为反转突破形态;如果一方是暂时获得优势,多空双方将出现拉锯。　　

一、反转突破形态

　　(一)双重顶底

　　双重顶和双重底因形似英文字母M和W,所以又称M头和W底。图(5，18)是这种形态的形状。双重顶共有两个顶和一个底，也就是两个相同高度的高点和一个低点。下面以M头为例说明双重顶底形成的过程。

　　　　M头形成以后，有两种可能的情形：第一是未突破B点的支撑位置，股价在A、B和C点形成的范围内上下波动，这是一个潜在的双重顶反转突破形态。第二是突破B点的支撑位置继续向下，这种是双重顶反转突破形态。

　　以B点作平行于A、C连线的平行线(上面的一条虚线)，就得到颈线。A，C连线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道线，这条轨道线在这里起支撑作用。

　　双重顶形态应重点掌握以下要点:①两个顶点高度应大致相同,以不超过3%为限; ②形态形成时间可长可短,少则一个交易日,多则数年,时间越长,对后市的影响越大; ③突破颈线是形态成立的标志,突破颈线就是突破轨道线; ④突破颈线后,从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。形态高度就是从顶点到颈线的垂直距离。

　　以上是以双重顶为例，对双重顶底形态进行介绍，对于双重底，情形完全相反,原理完全相同。

　　(二)头肩顶底

　　头肩顶和头肩底是实际股价形态中出现得最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。头肩形形成的时间较长，少则3、5个月，长则数年之久。图(5，19)是这种形态的简单形式。

　　这种形态一共出现三个顶和两个底，中间的高点比另外两个都高，称为头，左右两个相对较低的高点称为肩。以下以头肩顶为例对头肩形进行介绍。

　　在上升趋势中，不断升高的各个局部的高点和低点保持着上升趋势，然后在某一个地方趋势的上涨势头将放慢。图(5，19)中A和B点还没有放慢的迹象，但在C和D点已经有了势头受阻的信号，这说明这一轮上涨趋势可能已经出了问题。最后，股价走到了E和F点，这时反转向下的趋势已势不可挡。图中的直线1和直线2是两条明显的支撑线。在C点和D点突破直线1说明上升趋势的势头已经遇到了阻力，E点和F点之间的突破则是趋势的转向。另外，E点的反弹高度没有超过C点，F点的回落已经低于D点，都是上升趋势出了问题的信号。

　　图(5，19)中的直线2是头肩顶底形态中极为重要的颈线，在头肩顶底形态中，它是支撑线，起支撑作用。头肩顶底形态走到了E点并调头向下，只能说是原有的上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。只有当图形走到了F点，即股价向下突破了颈线，才能说头肩底反转形态已经形成。确认突破颈线的原则有收盘价原则、百分比原则和时间原则。

　　颈线突破后，股价运动的方向是下跌，下跌的深度从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离，即是从头到颈线的距离，也就是头肩顶形态的高度。

　　以上是以头肩顶为例，对头肩顶底形态进行了介绍。对头肩底而言，情形完全相反,原理完全相同。