中级会计职称财务管理章节练习：第三章4

计算分析题

1.F企业计划于2012年1月1日以融资租赁的方式从租赁公司租入一台辅助生产设备，价值为30万元，租期6年，租赁期满时预计残值4万元归租赁公司。合同约定租金于每年年末支付一次。

要求：

（1）假设年租费率8%，计算每年应支付的租金；［（P/F，8%，6）=0.6302，（P/A，8%，6）=4.6229］

（2）假设年利率7.8%，租赁手续费率每年1.2%，计算每年应支付的租金；［（P/F，9%，6）=0.5963，（P/A，9%，6）=4.4859］

（3）根据（2）编制租金摊销计划表：

单位：万元

2.某公司2012年计划生产单位售价为15元的A产品。该公司目前有两个生产方案可供选择：

方案一：单位变动成本为7元，固定成本为60万元；

方案二：单位变动成本为8.25元，固定成本为45万元。

该公司资金总额为200万元，资产负债率为45%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为20万件，该企业目前正处于免税期。

要求（计算结果保留小数点后四位）： 

（1）计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；

（2）计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；

（3）预测当销售量下降25%，两个方案的息税前利润各下降多少？

（4）对比两个方案的总风险；

（5）假定其他因素不变，只调整方案一的资产负债率，方案一的资产负债率为多少时，才能使得方案一的总风险与方案二的总风险相等？

3.Z公司是一家高速成长的上市公司，2010年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，现在急需筹集债务资金8亿元，投资银行给出两种筹资方案：

方案一：发行80万张面值为1000元的可转换公司债券，规定的转换价格为每股12.5元，债券期限为5年，年利率为2%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2011年12月25日）起满1年后的第一个交易日（2012年12月25日）。

方案二：发行80万张面值为1000元的一般公司债券，债券期限为5年，年利率为5%。

要求：

（1）计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，Z公司发行可转换公司债券节约的利息。

（2）预计在转换期公司市盈率将维持在25倍的水平（以2011年的每股收益计算）。如果Z公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2011年的净利润及其增长率至少应达到多少？

（3）如果转换期内公司股价在11～12元之间波动，说明Z公司将面临何种风险？

参考答案见下页：