2013年会计职称考试《中级财务管理》强化知识点第八章三_第2页

　　2.市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大——市盈率过高，说明股价已偏离合理价位，往往是股价下跌的前兆。

　　3.影响市盈率的因素

　　1）上市公司盈利能力的成长性；——未来现金流量及其增长速度

　　2）投资者所获报酬率的稳定性；——风险（必要收益率）

　　3）利率水平的变动：

　　（四）每股净资产（每股账面价值）＝

　　1.反映发行在外的每股普通股所能分配的企业账面净资产的价值，与股票面值、发行价值、市场价值乃至清算价值等有较大差距。

　　2.利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值：在企业性质相同、股票市价相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高（市净率越低），则企业发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者的投资风险越小。

　　3.市场投机气氛较浓时，每股净资产不受重视：

　　1）短线投资者注重股票市价的变动，有的企业的股票市价低于其账面价值，投资者会认为该企业没有前景，从而失去对该企业股票的兴趣；

　　2）如果市价高于其账面价值，而且差距较大，投资者会认为企业前景良好，有潜力，因而甘愿承担较大的风险购进该企业股票。www.Examzz.com

　　（五）市净率＝

　　1.市净率较低（每股市价一定，每股净资产较高）的股票，投资价值较高，反之，则投资价值较低；

　　2.有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期，而较高市净率则相反；

　　3.综合考虑当时市场环境以及公司经营情况、资产质量和盈利能力等因素。