2016年注册会计师考试试题《财务成本管理》精选练习题(5)

　下列有关表述中正确的有(　)。
　　A、在除息日之前，股利权从属于股票
　　B、从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利
　　C、在股权登记日之前持有或买入股票的股东才有资格领取本期股利，在当天买入股票的股东没有资格领取本期股利
　　D、自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利
　　【正确答案】ABD
　　【答案解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。只有在股权登记日这一天登记在册的股东才有资格领取本期股利，而在这一天之后登记在册的股东，即使是在股利支付日之前买入的股票，也无权领取本期分配的股利。所以，选项C错误。

　　某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.2元和21.6元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为(　)元。
　　A、1.2和20
　　B、1.2和26
　　C、1和18
　　D、1和21.6
　　【正确答案】C
　　【答案解析】送股后的每股收益=发放股票股利前每股收益/(1+股票股利发放率)
　　=1.2/(1+20%)=1(元)
　　送股后的每股市价=股利分配权转移日的每股市价/(1+股票股利发放率)
　　=21.6/(1+20%)=18(元)。

　　某企业成立于20×1年年初，当年实现利润总额500万元，适用的所得税税率为25%，企业按照10%的比例提取法定公积金，没有纳税调整项目，企业真正可自主分配的部分占利润总额的(　)。
　　A、25%
　　B、67.5%
　　C、65%
　　D、57%
　　【正确答案】B
　　【答案解析】自主分配的部分占利润总额比例=(1-25%)×(1-10%)=67.5%

　　某公司预计第一年每股股权现金流量为3元，第2~5年股权现金流量不变，第6年开始股权现金流量增长率稳定为5%，股权资本成本一直保持10%不变，计算该公司在目前的股权价值，如果目前的每股市价为55元，则该企业股价(　)。
　　A、被高估了
　　B、被低估了
　　C、准确反映了股权价值
　　D、以上都有可能
　　【正确答案】A
　　【答案解析】本题考核股权现金流量模型。每股股权价值=3×(P/A，10%，5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F，10%，5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5 %)×0.6209=50.49(元/股)。计算出的每股股权价值低于目前每股股价，因此企业股价被高估了。

　　下列关于客户效应理论说法中，不正确的有(　)。
　　A、对于投资者来说，因其税收类别不同，对公司股利政策的偏好也不同
　　B、边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资
　　C、边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用