咨询师2015方法与实务知识点:现金流量分析基准参数

　　1.现金流量分析基准参数的含义

　　现金流量分析指标的判别基准称为基准参数，最重要的基准参数是财务基准收益率或最低可接受收益率，它用于判别财务内部收益率是否满足要求，同时它也是计算财务净现值的折现率。

　　2.现金流量分析基准参数的选取

　　(1)要与指标的内涵相对应。所谓基准参数，即是设定的投资截止率。不同的人，或者从不同角度去考虑，对投资收益会有不同的最低期望值。

　　(2)要与所采用价格体系相协调 。其采用价格是否包含通货膨胀因素的问题，应与指标计算时对通货膨胀因素的处理相一致。

　　(3)要考虑资金成本。通常把资金成本作为基准参数的确定基础，或称第一参考值。

　　(4)要考虑资金机会成本。通常也把资金机会成本作为基准参数的确定基础。

　　(5)项目投资财务内部收益率的基准参数。项目投资财务内部收益率的基准参数可采用国家、行业等统一发布执行的财务基准收益率,或由评价者自行设定。选取时要注意所得税前和所得税后指标的不同。

　　(6)项目资本金财务内部收益率的判别基准。该指标的基准参数应为项目资本金所有者整体的最低可接受收益率。通常可采用相关公式计算，也可参照同类项目(企业)的净资产收益率确定。

　　(7)投资各方财务内部收益率的判别基准。其基准参数为投资各方对投资收益水平的最低期望值，它只能由各投资者自行确定。