中级经济师金融专业应试指南：主要的金融衍生品_第2页

　　（2）金融互换分为货币互换、利率互换和交叉互换等三种类型。

　　例如：

　　①利率互换（固定利率与浮动利率互换）

　　②货币互换：双方按固定汇率在期初交换两种不同货币的本金，然后按预先规定的日期进行利息和本金的交换。如：

　　（3）互换合约实质上可以分解为一系列远期合约组合。例如利率互换可以分解为多个远期利率协议的组合。

　　（五）信用衍生品

　　1.信用衍生品是一种使信用风险从其他风险类型中分离出来，并从一方转让给另一方的金融合约。

　　2.近年来信用衍生品成为各类机构主动管理信用风险、获得超额投资收益的主要渠道。信用衍生品涵盖了信用风险、市场风险的双重内容，兼具股权、债权的特点。

　　3.信用违约互换（CDS）Credit Default Swaps是最常用的一种信用衍生产品，它规定信用风险保护买方向信用风险保护卖方定期支付固定的费用或一次性支付保险费，当信用事件发生时，卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值损失部分。

　　CDS只能转移风险不能消灭风险，而且CDS几乎全部是柜台交易，不透明，反而可能累积更大的风险。